Опцион кол и пут
Spot Market.
Пут-колл паритет и реальный рынок Опцион кол и пут реальных финансовых рынках при осуществлении сделок возникают транзакционные издержки например, комиссионные брокеруплата за предоставление левериджа и существует спред разница между ценой покупки и продажи. Опцион кол и пут результате точное выполнение указанного выше уравнения невозможно, поскольку указанные выше расходы будут вызывать некоторое расхождение.
Однако, чем выше ликвидность рынка для базового актива, тем меньше будет величина этого расхождения и тем точнее будет выполняться уравнение.
Тем не менее, модели оценки стоимости опционов, которые не основываются на пут-колл паритете являются несостоятельными и не могут использоваться на реальных финансовых рынках. Пример расчета Пример 1.
Предположим, что текущая рыночная цена акции составляет 14,25.
Чтобы рассчитать текущую стоимость европейского опциона колл с аналогичным базовым активом, датой и ценой исполнения необходимо воспользоваться уравнением пут-колл паритета.
Для этого преобразуем уравнение следующим образом: Подставив исходные данные в уравнение получим, что стоимость европейского опциона колл составляет 0,68. В нашем примере, чем волатильнее будет курс акций, тем выше будет стоимость опциона пут, а, следовательно, и опциона колл.
Допустим, что опцион пут стоил бы 3,3. Пример 2.
Предположим, что стоимость 6-ти месячного европейского опциона колл с ценой исполнения 7,85. Чтобы рассчитать стоимость европейского опциона преобразуем уравнение пут-колл паритета следующим образом: Подставив исходные данные в уравнение получим, что стоимость европейского опциона пут составляет 0,23. Следует отметить, что когда европейский опцион находится в деньгах, противоположный опцион может иметь отрицательную стоимость.