Цены опциона, Премия по опциону
Премия по опциону
Лучшие биржевые брокеры Ионов В. Курс для начинающих Эта книга дает общее представление о рынках производных инструментов или деривативов и адресована тем, кто хочет узнать, как они функционируют.
Деривативы лежат в основе множества торговых стратегий, и, хотя они существуют уже очень давно, область их применения продолжает расширяться по мере развития финансовых рынков. Одни производные инструменты предельно просты, другие являются сложными, однако в любом случае для их эффективного применения необходимо четко понимать связанные с ними риски и выгоды.
Какой брокер лучше? В году Фишер Блэк и Майрон Шоулз впервые предложили надежную математическую модель, которая позволяла трейдерам оценивать опционные премии. В основе ее цены опциона понятие нейтрального опционного хеджа.
Определение цены опциона
В настоящее время существуют и другие модели: На разных рынках трейдеры могут пользоваться разными моделями для определения цен опционов, и нет никаких гарантий, что два трейдера назначат одну и ту же премию для одного опциона.
Однако трейдеры, торгующие валютными опционами, практически всегда используют модель Гармана — Кольхагена. Цена исполнения Мы уже цены опциона взаимосвязь цены исполнения и цены базового инструмента.
Материалы по теме Совершая торговые операции с опционами, мы заключаем контракты на возможность осуществления сделок с базовым активом. Каким образом происходит ценообразование опционов?
От разницы между этими ценами зависит, каким будет опцион — без выигрыша, с выигрышем или с проигрышем, что имеет большое значение для определения цены опциона. Чем больше выигрыш по опциону, тем выше будет его премия; и, наоборот, цены опциона больше цены опциона, тем ниже премия. Знаете ли Вы, что: Победитель может снять призовую сумму в любой момент времени без каких-либо ограничений.
Цена базового инструмента На размер премии влияет движение цены базового инструмента. Если же цена базового инструмента снижается, падает и цены опциона премии. Эта взаимосвязь отображена в следующей таблице.
Время до истечения срока При равенстве прочих факторов, чем больше период до истечения срока опциона, тем больше возможностей для благоприятного, с точки зрения держателя, движения цены базового инструмента. Именно поэтому чем больше времени до истечения опциона или чем продолжительнее срок его действия, тем выше размер премии. Ниже приведен график цены опциона размера премии от времени, оставшегося до цены опциона опциона.
Процентные ставки В целом процентные ставки менее других факторов влияют на опционы, они определяют накладные расходы фьючерсного контракта cost of carry. Однако если размер опциона очень велик, они могут оказаться существенными. При равенстве прочих цены опциона с ростом процентных ставок размер премии падает и наоборот. Этот эффект можно рассматривать как упущенную выгоду.
6 составляющих цены опциона.
Чтобы купить опцион, покупатель должен либо заимствовать денежные средства, либо снимать средства с депозита. В любом случае он несет издержки, связанные либо с выплатой процента, либо с его неполучением.
Если процентные ставки растут, размер упущенной в результате покупки опциона выгоды возрастает, а размер премии в качестве компенсации снижается. Спрашивается, с какой стати покупатель должен получать компенсацию? Это происходит потому, что продавец опциона, получивший премию, может положить деньги цены опциона депозит и получить более высокий процент, чем ожидалось.
Лимиты цен опционов
Ситуация меняется на обратную, когда процентные ставки падают, в этом случае премия растет. На этот раз компенсацию получает продавец. Волатильность Волатильность — мера быстроты изменения рыночных цен базового инструмента. Это последний и наиболее важный фактор, который включается в модель оценки опционов.
Премия по опциону — Википедия
Волатильность измеряет изменение цен без учета направления их движения. Рассмотрим на примере, что это означает. Пример На приведенном ниже графике видно, цены опциона цена базового инструмента А изменилась на 10 пунктов за 90 дней. Цена же базового инструмента В изменилась на 0 пунктов за 90 дней.
Премия, внутренняя стоимость и временная стоимость
При этом волатильность обоих инструментов идентична, поскольку цены опциона цена инструмента В движется вверх и вниз с той же скоростью, что и постепенно растущая цена инструмента А. Существует два вида волатильности, которые следует учитывать: Историческая волатильность Это цены опциона отклонение величины изменения исторических цен в годовом исчислении за некоторый период времени.
Историческая волатильность используется для оценки будущей волатильности.
Трейдинг. Как влияет волатильность опциона на его цену.
Подразумеваемая волатильность Это уровень будущей волатильности, который, по мнению рынка, является правильным и должен присутствовать в модели ценообразования опционов. Таким образом, подразумеваемая волатильность — это прогноз процентного диапазона, в пределах которого должна цены опциона цена базового инструмента на момент истечения срока опциона.
Иными словами, подразумеваемая волатильность — это коллективная мудрость рынков.
Далее разберем, что влияет на цену опциона
Значение подразумеваемой волатильности Волатильность опционы по доллару выражается как процент и представляет собой стандартное отклонение, или доверительный цены опциона для базового инструмента. Разброс значений для двух доверительных уровней приведен в следующей таблице. Внебиржевые опционы котируются иначе, чем биржевые.
- Их часто используют при создании совместных предприятийв сделках слияний и поглощенийдля обеспечения стратегии выхода из проекта, для защиты прав при нарушении условий акционерных соглашений.
- Опционы не такие уж страшные, как Вы о них думаете ;- Для опционной торговли высшая математика не нужна.
- Ценообразование опционов
- Премия по опциону Материал из Википедии — свободной энциклопедии Текущая версия страницы пока не проверялась опытными участниками и может значительно отличаться от версиипроверенной 26 августа ; проверки требуют 3 правки.
- Версия для печати Лимиты цен опционов Теоретическая цена опциона рассчитывается в режиме on-line на основании цены базового фьючерса и кривой волатильности, сложившихся на рынке в настоящий момент.
- 6 составляющих цены опциона.
Маркет-мейкеры внебиржевого рынка котируют волатильность, которую трейдеры цены опциона использовать в моделях ценообразования для расчета размера премии. В случае цены опциона опционов котируется премия, на основе которой можно вычислить подразумеваемую волатильность. На приведенных ниже экранах показана волатильность цен основных валют в процентном выражении. Подведем итог.
